Wirtschaftspolitik jenseits und diesseits des Großen Teichs

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Hier einige Auszüge aus einem Eintrag auf ZeroHedge, mit Google notdürftig eingedeutscht.

Präsident Trump hat in den sozialen Medien eine Tirade gegen die Fed losgelassen, nachdem diese die Zinsen nicht gesenkt hatte. Dem Weißen Haus dürfte es jedoch nicht schaden, wenn Powell sagt, die Fed habe kein Problem damit, daß US-Banken ihren Kunden beim Einsatz von Kryptowährungen helfen, und sei Innovationen gegenüber nicht abgeneigt. Hofft man auf digitale Vermögensblasen? Oder die wirtschaftspolitische Strategie, die untrennbar miteinander verbunden sein wird, da das Weiße Haus bereits alle potenziellen Digitalen Zentralbankgelder als Konkurrenz zu digitalen Vermögenswerten „Made in America“ verboten hat? Der Gerechtigkeit halber muß man sagen, daß die wirtschaftspolitische Gestaltung der Fed die Gehirne konventioneller Ökonomen und Denker strapaziert.

In der Finanzpolitik sind enorme Steuersenkungen und Ausgabenkürzungen geplant. Die Steuersenkungen werden von deutschen Medien gegeißelt, die Kürzungen verschwiegen, und wenn doch mitgeteilt, dann in einem wunderlichen moralischen Kontext. Das Weiße Haus könnte nun das Impoundment Act von 1974 anfechten, um die Fähigkeit der Exekutive zur Gewährleistung der Haushaltsverantwortung zu untergraben. Es argumentiert, daß ein Gesetz die Befugnis umfassen sollte, Gelder zu beschlagnahmen, die „über den Willen des Gesetzgebers hinausgehen“ oder „mit verfassungsmäßigen Pflichten in Konflikt stehen“, wenn sie durch Haushaltsverschwendung die nationale Sicherheit gefährden.

Das Argument ist auch, daß der Präsident Beamte leichter entlassen und die Gehälter und Ausgaben unabhängiger Behörden beschränken könnte. Mit anderen Worten: Das Weiße Haus möchte die Aussage „Der Präsident schlägt vor, und der Kongress verfügt“ durch die Hinzufügung „und der Präsident ist dagegen“ auf den Kopf stellen. In Sachen Energie sagen die besten Köpfe, daß die Ölpreise möglicherweise deutlich sinken könnten, wenn die USA den Defense Production Act anwenden würden. Der Innenminister sei gerade in den Nationalen Sicherheitsrat berufen worden, weil dieser für den Bergbau und die Erforschung kritischer Mineralien zuständig sei. In Bezug auf den Handel unterstützt der designierte Handelsminister Lutnick allgemeine Zölle, um die Produktion in die USA zurückzuholen.

Er sagte jedoch, Mexiko und Kanada könnten 25-prozentige Zölle vermeiden, wenn sie schnell handelten: im Falle Kanadas, indem sie ihren geschützten heimischen Agrarmarkt für US-Landwirte öffnen. Und bedenken Sie, daß niedrigere Energiepreise die inflationären Auswirkungen höherer Zölle abmildern würden. Präsident Trump will 30.000 illegale Einwanderer nach Guantanamo Bay schicken und damit dem seiner Ansicht nach bestehenden nationalen Sicherheitsproblem einer offenen Grenze ein Ende setzen. Und bedenken Sie, daß die Entlassung vieler Bundesangestellter einige, wenn nicht sogar alle Lücken auf dem Arbeitsmarkt schließen könnte, die infolge der Einwanderungsmaßnahmen entstehen. Zum Beispiel könnten kolumbianische Erdbeerpflücker durch überflüssige Verwaltungsspezialisten ersetzt werden.

Auf dem Devisenmarkt würde dieser Politikmix einen deutlich stärkeren Dollar bedeuten, doch eine niedrigere Inflation in den USA (und damit niedrigere US-Zinsen?) könnte den Impuls etwas abschwächen. Andererseits wäre der Dollar – und nur der Dollar – an ein US-amerikanisches/westliches Krypto-Netzwerk gebunden, um seine Nutzung zu unterstützen. Auf diese Weise könnte die wirtschaftspolitische Strategie Trumps zusammengeführt werden. Die Zentralbanken müssen sich intensiv mit diesem Thema befassen und dürfen sich nicht isoliert auf wirtschaftspolitische Maßnahmen wie Zölle konzentrieren.

Andererseits könnten sich die Dinge auch anders entwickeln, wenn die Instrumente der Staatskunst nicht gut ineinandergreifen, was zu ganz anderen makroökonomischen und marktwirtschaftlichen Ergebnissen führen könnte.

Diesseits des Atlantiks hat EU-Kommissionspräsidentin von der Leyen gestern einen verhexten Kompaß für die Wettbewerbsfähigkeit vorgestellt, der auf den Schlußfolgerungen des Draghi-Berichts basiert und Folgendes umfasst: „KI-Gigafabriken“; „Aktionspläne“ für fortschrittliche Materialien, Quantentechnologien, Biotechnologie, Robotik und Weltraumtechnologien; eine EU-Strategie für Start-ups und Scale-ups; einen „Fahrplan“ zur Dekarbonisierung und Wettbewerbsfähigkeit; ein Clean Industrial Deal zur Förderung sauberer Technologien und neuer zirkulärer Geschäftsmodelle; ein Aktionsplan für bezahlbare Energie; ein Gesetz zur Beschleunigung der Dekarbonisierung der Industrie; maßgeschneiderte „Aktionspläne“ für energieintensive Sektoren; Saubere Handels- und Investitionspartnerschaften; neue Regeln für die öffentliche Auftragsvergabe, um möglicherweise die Einführung einer europäischen Präferenz für kritische Sektoren und Technologien zu ermöglichen; Verringerung des Verwaltungsaufwands um mindestens 25 % für Unternehmen und um 35 % für KMU; eine horizontale Binnenmarktstrategie zur Modernisierung des EU-Governance-Rahmens; eine europäische Spar- und Investitionsunion zur Schaffung neuer Spar- und Anlageprodukte, die einen reibungslosen Investitionsfluss in der gesamten EU gewährleisten; eine Union der Kompetenzen und ein Instrument zur Koordinierung der Wettbewerbsfähigkeit, um eine bessere Koordinierung der Maßnahmen sowohl auf EU- als auch auf nationaler Ebene zu gewährleisten.

Was man sieht, ist eine teure, nicht finanzierbare, hyper-ehrgeizige, akronym-phantastische, von oben nach unten gerichtete, PowerPoint-basierte EU-Industriepolitik, die ständige Überwachung und Kontrolle erfordern wird. … und gleichzeitig den Papierkram zu reduzieren und die Dynamik zu steigern; und das derzeit bei den nationalen Regierungen der EU kaum Zustimmung findet. Allein die horizontale Binnenmarktstrategie und die europäische Sparkassen- und Investitionsunion haben tektonische Auswirkungen.

Sollte dies nicht passieren, stehe Europa, wie Draghi warnte, ein „langsamer Todeskampf“ bevor – der aber angesichts der Entwicklungen andernorts vielleicht doch nicht so langsam sein wird. Sollte es jedoch zu dieser Entwicklung kommen, wird dieses schwerfällige wirtschaftspolitische Modell der EU in einen Konflikt mit den hyperfokussierten Fähigkeiten Chinas und einer Hamiltonschen Politik der USA geraten, die auf massive Deregulierung und vorgelagerte Marktinterventionen hinter einer Zollmauer setzt. Aus diesem Grund wird sich EZB-Präsidentin Lagarde heute der BOC (Bank of Canada) anschließen und die Zinsen um 25 Basispunkte senken.

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Das ist ein Szenario, in welchem viele Unternehmen umziehen werden. Leider nicht nach Deutschland.